大起大落，仍敢于豪赌孙正义的九次重大人生转折

在唐纳德·特朗普的第二任期之初，这位新任美国总统迎来了一次与部分核心盟友共同亮相的机会。在出席活动的领导人里，有些是意料之中的，例如内阁提名人选、国会领导人、超级捐赠者埃隆·马斯克，不过，至少有一位嘉宾的现身令人颇感意外：日本亿万富翁、科技领域投资者孙正义（Masayoshi
Son）。

今年1月21日，孙正义在白宫罗斯福厅（White House Roosevelt Room）成为焦点，他宣布软银集团（SoftBank
Group，孙正义旗下总部位于日本东京的大型企业集团）将为“星际之门”（Stargate）项目提供大部分资金。该项目是软银携手OpenAI和甲骨文（Oracle）达成的一项雄心勃勃的合作项目，旨在全力助推美国巩固在人工智能领域里的领先地位。孙正义为了可以在讲台上被众人看见，特意站在一个箱子上，他的身旁是甲骨文的董事长拉里·埃里森和OpenAI的首席执行官萨姆·奥尔特曼。孙正义向特朗普承诺，“星际之门”项目将投入高达5,000亿美元的巨额资金，用于在全美范围内构建一个集数据中心、发电厂和研究中心为一体的庞大网络。特朗普对“挚友孙正义”大加赞扬，称其为“有史以来规模最大的人工智能基础设施”提供资金支持。

孙正义对特朗普表示：“这标志着美国黄金时代的开端。若非您成功当选，我们不会决定（推进这项投资）。”

这也是投资人工智能的黄金时代，孙正义似乎已经下定决心要成为这场豪赌的最大玩家。软银正在牵头为OpenAI筹资400亿美元的资金，旨在把OpenAI的估值推高至2,600亿美元，这一数字或将刷新私营公司单轮融资的最高纪录。如果这笔投资最终敲定，软银就将成为OpenAI的最大股东。与此同时，软银和OpenAI正在携手筹备一家合资企业，致力于在日本全力开展人工智能的开发与推广工作。

这一轮投资热潮尤为引人注目，因为孙正义在某些领域里更为人所知的，是他的一系列失败经历。事实上，上一次孙正义如此频繁地登上全球新闻头条，还要追溯到2022年，那时他的愿景基金（Vision
Fund）遭遇了270亿美元的巨额亏损，一度濒临崩溃的边缘。其中，最为人瞩目的失败案例莫过于共享办公空间新创企业WeWork，愿景基金被迫对其进行高达140亿美元的资产减记。

然而，孙正义的东山再起正是他一贯以来的风格写照。多年来，在财富的获取与损失方面，他的经历之跌宕起伏，在资本主义发展历程中，几乎难有其他投资者能够与之相提并论。从早年作为一名干劲十足的软件分销商起，孙正义便展现出出手不凡的特质，他对怀揣远大梦想、极具个人魅力的年轻创业者深信不疑，并且拥有一种非凡的能力——可以在投资遭遇重创之后迅速重整旗鼓，把他喻为日本传统的达摩（Daruma）不倒翁再恰当不过，这种玩偶底部沉重且配有配重，象征着坚韧与不屈的精神，就如同美国的威宝（Weeble）娃娃一般，无论如何摇晃，却始终屹立不倒。

在孙正义的职业生涯中，这种大起大落、绝地反击的模式不断循环上演，而且每一次兴衰周期似乎都进一步夯实了他的财务根基。软银的首次重大成功得益于对雅虎（Yahoo）的投资，雅虎是互联网泡沫（Dotcom
Boom）时期的宠儿，这一成功投资不仅巩固了孙正义作为风险投资领域远见者的声誉，还让他短暂地登上了世界首富的宝座。然而，雅虎随后陷入了一系列战略失误的泥潭，随着互联网泡沫的破裂，软银的市值从超过1,800亿美元暴跌至25亿美元，跌幅达到98%。

孙正义之所以能够东山再起，要归功于互联网泡沫破裂前一个月做出的一笔2,000万美元投资，这笔投资让软银获得了当时名不见经传的中国电子商务新创企业阿里巴巴34%的股份。孙正义曾经公开表示，在与阿里巴巴的创始人马云会面仅六分钟之后，他便完全凭借直觉做出了投资的决定。多年之后，孙正义回忆道：“是马云的眼神，那里面透着一股‘野兽般的气息’。”

在2020年的巅峰时期，软银所持有的阿里巴巴股份的价值超过2,000亿美元，为软银投资数百家其他企业提供了雄厚的资金支持。在日本，软银率先推动了高速互联网与宽带的普及，恰好满足了全球科技素养最高的年轻一代的需求。2006年，软银收购了沃达丰日本公司（Vodafone
Japan），随后把其更名为软银移动（SoftBank
Mobile），这一行业颠覆性举措让孙正义得以掌控日本的顶级电信供应商之一。这一成功为软银收购Sprint的多数股权铺平了道路，后来孙正义又把Sprint与T-Mobile合并，缔造了美国第三大移动通信运营商。

孙正义的顺遂运势在2017年仿若急转直下，戛然而止，彼时他推出了规模高达1,000亿美元的愿景基金，这只基金堪称全球最大的科技投资基金，得到了沙特阿拉伯和阿联酋的大力支持。该基金的巨额亏损最终迫使孙正义出售了软银的诸多资产，包括其持有的大部分阿里巴巴股份。

即便孙正义内心对这些跌宕起伏深感不安，但他却鲜少将这些情绪表露在外。他居住在东京高档的麻布十番区（Azabu
Juban）的一幢豪华宅邸里，即使在2019年，软银因为WeWork的首次公开募股失败而面临财务困境，孙正义仍然从软银获得了一笔个人贷款，斥资1.17亿美元（这一价格在当时创下了美国住宅地产成交价格的最高纪录）购入了位于硅谷山丘地带伍德赛德的一栋宏伟的欧式别墅。

孙正义在软银的东京总部的顶层办公室中陈列着个人收藏的武士刀和盔甲，当他想要展现出威严姿态时，其气势不亚于任何封建时代的军阀。东南亚的超级应用程序Grab的联合创始人陈炳耀（Anthony
Tan）回忆起2014年被召至东京与孙正义会面的情景。一个小时后，孙正义切入正题，向陈炳耀提出了一个不容他拒绝的提议。陈炳耀回忆孙正义当时说：“你接受我的投资，于我有利，对你同样有益。倘若你拒绝，那对你而言就将毫无益处。”（陈炳耀接受了这笔投资。）

Uber的首席执行官达拉·科斯罗萨西对众多科技公司的首席执行官无数次从旧金山飞11个小时到东京与孙正义会面的缘由，给出了言简意赅的解释：“与其被他们的资金炮火瞄准，我宁愿把这笔资金纳入麾下，为我所用。”

孙正义的“资金大炮”在愿景基金上可能打偏了。但为他重新装填“弹药”提供契机的，是另外一项极为成功的非凡投资——对英国芯片设计公司安谋国际科技（Arm
Holdings）的投资。2016年，软银将安谋国际科技公司私有化。自2023年9月软银推动安谋国际科技公司在纳斯达克（Nasdaq）上市以来，其市值已经飙升至近1,200亿美元，软银也因此得以把其持有的90%股份中的一部分作为抵押来获取贷款资金。

软银需要这笔新资金。对于“星际之门”项目，软银已经承诺提供初期520亿美元融资里的190亿美元，以换取40%的股份。今年3月中旬，软银斥资65亿美元收购了专注于人工智能计算的美国芯片设计公司Ampere
Computing。软银在人工智能领域承诺投入的资金规模远超其去年年底资产负债表上所显示的310亿美元现金储备。据《The
Information》报道，软银目前正在与银行家商讨借款160亿美元用于投资，此外，它在近期还安排了以其持有的安谋国际科技公司的股权作为抵押借款185亿美元。

“星际之门”投资背后隐藏着一个更为关键的问题：这项投资能否收获与之匹配的回报。今年1月27日，就在白宫举行相关仪式的六天之后，全球投资者一觉醒来，看到报道称，中国杭州一家鲜为人知的新创企业深度求索公司成功开发出一款人工智能模型DeepSeek，其性能与OpenAI的顶尖模型相当甚至更胜一筹，但其运行时所需要的内存和耗电量却少得多。深度求索公司称，开发这款模型的成本不到600万美元，仅为大型科技公司宣称在模型开发上投入的数十亿美元的一小部分。

“DeepSeek冲击”对人工智能模型性能与成本之间关系的主流假设发起了挑战。然而，科技领域的众多人士认为，这些质疑转移了人们对一个更为关键事实的注意力——纵然人工智能模型自身效率有所提升，但对人工智能需求的持续攀升，仍将引发对电力和硬件的巨大需求。奥尔特曼在OpenAI网站上发表的一篇论文里指出，“基础设施决定成败”。

显然，建设该基础设施所需要的巨额成本预估并没有吓到孙正义。今年2月，在东京举办的软银会议上，孙正义与奥尔特曼一同出席活动，他耸耸肩说道：“在DeepSeek事件发生之后，有些人说：‘哦，你在过度支出。要知道，少花钱就可以节省很多钱。’但我认为你们看待问题的角度有偏差……全球国内生产总值中有多大比例将会被比人类聪明10亿倍的事物所取代呢？”

孙正义预估，在未来十年内，人工智能驱动的解决方案将至少取代全球5%的国内生产总值，甚至这一比例可能高达10%。他说：“如果每年能够带来9万亿美元至18万亿美元的回报，那么你就不应该畏惧投入数万亿美元的成本。我们为何要一味追求高效？究竟是为了什么？这一点，我始终无法理解。”

在同一场活动中，孙正义回忆起他与奥尔特曼此前的会面经历。时间回溯到2017年，当时奥尔特曼来到东京寻求资金支持，结果却空手而归。然而，两年之后，当OpenAI成功研发出世界上最先进的人工智能模型之一时，孙正义提出向该公司投资10亿美元，但这一次，遭到了奥尔特曼的拒绝。

在台上，孙正义对2019年的那次会面有着更为美好的回忆：“当时你提及对通用人工智能（AGI）的追求。我当即表态，‘我相信你，愿意投资。’从那时起，我就成了你的坚定支持者，从未有过丝毫的怀疑。当时大多数人都认为你的想法太过疯狂，对吧？”奥尔特曼回应道：“有些人也觉得你很疯狂。但一切都会步入正轨的。”

科技领域豪赌桌上的大玩家

1997年，孙正义与微软（Microsoft）的时任首席执行官比尔·盖茨合影。不久前，软银对雅虎的投资巩固了孙正义作为风险投资领域远见者的声誉。图片来源：Lennox McLendon—AP Photo