瑞银证券：特斯拉产能规划，越疆持续斩获新订单，包括人形、四足和具身协作机器人，加速规模化应用落地

12月1日，瑞银证券（UBS）发布《Humanoid Robot Insight》报告，对2025年11月全球人形机器人产业的最新进展进行了全面分析，2026年量产的积极信号正在逐步显现。特斯拉、越疆等人形机器人企业的产能规划逐步落地，中国厂商订单持续增长，欧洲投资者兴趣明显升温。具身智能订单落地与应用场景扩展正在为行业注入新的活力。

全球人形机器人产业进入量产的关键转折

瑞银证券报告指出，全球人形机器人产业量产传来利好消息。在11月6日特斯拉股东年会上，埃隆·马斯克表示人形机器人Optimus的生产线将快速扩大产能。公司计划先在加州弗里蒙特建设100万台产能的生产线，随后在得克萨斯州奥斯汀市打造1000万台产能的生产线。

与此同时，欧洲投资圈兴趣显著升温。在11月10日当周的欧盟市场调研中，瑞银证券发现欧洲投资者对中国科技与具身智能的兴趣较去年同期大幅增强，普遍认为该领域蕴含结构性增长机会。尽管未来 1–2 年人形机器人业务尚难贡献显著利润，但资本市场已开始提前布局，关注产业链的长期潜力。

越疆持续斩获新订单，包括人形机器人、四足机器人和具身智能协作机器人，加速工业、商业场景规模化应用落地

在全球市场情绪波动的背景下，中国人形机器人制造商展现出强劲的订单动能。报告指出，中国的人形机器人制造商正持续收到大金额新订单，其中作为唯一从制造现场走出来的中国具身智能机器人公司越疆（2432.HK），同样斩获了多份订单，包括人形机器人、四足机器人和具身智能协作机器人。报告显示：2025年10月29日，业内领先精密制造公司瑞德丰向越疆公司采购总金额超8050万元的具身智能机器人订单，包含人形机器人及具身智能协作机器人在内的产品与解决方案。紧接着，11月4日，蓝思科技承诺于2025年向越疆采购1,000台具身智能机器人。这些订单不仅验证了中国厂商在工业与消费电子制造环节的应用价值，也为其未来扩产提供了坚实的市场支撑。

瑞银证券报告特别强调，具身智能机器人的应用场景正在迅速扩展，从工业制造延伸到商业服务领域并且正在加速落地。报告显示，作为代表企业之一的越疆在11月与绿源集团正式签署了 5000 台四足机器人合作协议，双方将共同推动规模达5000台四足机器狗应用于智慧门店升级计划，应用场景涵盖门店导览、产品演示、客户服务等，标志着具身智能从“技术验证”到“商业创造”关键跃迁。

瑞银证券研报预测：特斯拉的产能规划、越疆等公司的持续斩获大额订单，均表明产业链正在加速落地。随着欧洲投资者兴趣升温，中国市场订单不断扩展，全球人形机器人产业正在迎来新的增长周期。

近日，曹操出行与越疆达成战略合作，越疆人形机器人入驻行业首个“绿色智能通行岛”，联合打造了行业级解决方案，为具身智能机器人在出行、物流等领域的规模化应用开辟了清晰路径。