刚刚，地方双雄重组揭牌！能源“巨无霸”启航！

北极星电力网获悉，1月16日上午，中国平煤神马控股集团（以下简称中国平煤神马集团）在郑州举行揭牌仪式，标志着河南能源集团和平煤神马集团战略重组取得阶段性重大成果，开启建设世界一流企业的新征程。

重组前，河南能源集团重点布局煤炭和煤气化产业，平煤神马集团以煤焦化为产业源头，形成覆盖煤焦、尼龙化工、新能源新材料等多元产业格局。重组后，中国平煤神马集团资产总额5900亿元，营收规模近3000亿元，拥有5家上市公司，主要产品主焦煤品质、轮胎骨架材料产能世界领先，尼龙66盐、工程塑料产能位居亚洲第一方阵，无烟煤品质，聚甲醛、硅烷气、超高功率石墨电极产能位居全国前列，煤炭储量300多亿吨，岩盐储量23亿吨。

此次强强联合旨在通过资源整合、优势互补，破解产业发展瓶颈，有利于煤炭产业延链补链、化工产业提质增效、新材料产业抢滩占先，推动煤炭电力保障、清洁能源快开发、风光储一体化等实现新提升，有力支撑全省现代化产业体系建设。

早在2025年9月25日，河南省委、省政府便作出战略部署，正式启动河南能源集团与平煤神马集团战略重组。2026年1月13日，河南省国资委与河南能源集团、中国平煤神马集团签署增资协议，河南省国资委以其持有的河南能源集团100%股权对中国平煤神马集团增资，增资完成后，河南能源集团将成为中国平煤神马集团的全资子公司。

如今，中国平煤神马集团的揭牌，标志着又一家能源“巨无霸”启航。

PART.01

煤海双雄，负重前行

河南是我国重要的煤炭资源富集区，煤炭总储量达51.3亿吨。在这片资源沃土上，诞生了这两家企业的前身。

平煤神马集团的前身平顶山矿务局，是“一五”时期国家建设的首个特大型煤炭基地，号称“中原煤仓”，早在1975年，平顶山矿务局就实现了产量利润“双千万”的辉煌。

河南能源集团则整合了省内义马、鹤壁等多地煤炭资源，产能规模庞大。

煤炭曾是它们安身立命的基石，但如今也成了主要的压力源。尽管营收规模庞大，但“大而不强”、“增收不增利”的困境日益凸显。

2024年，平煤神马集团营业收入达1816亿元，实现利润46亿元。平煤神马集团旗下上市公司——平煤股份（601666）净利润连续2年出现下滑，从2022年的57.25亿元，降到2024年的23.5亿元；2025年前三季度，仅实现净利润约2.8亿元，同比下降超86%。

2024年，河南能源集团实现营业收入1210亿元、利润总额36亿元。近几年，河南能源集团深入推进亏损源治理，曾发布《河南能源集团亏损源治理专项行动工作方案（2023—2025年）》。河南能源集团旗下上市公司，大有能源（600403）净利润已连续3年亏损，亏损额不断扩大。2025年业绩预告显示，预计净利润将亏损17亿元。

PART.02

重组落子，巨轮启航

面对共同的困境，合并成为寻求突围的战略选择。此次重组并非简单的“1+1”合并，而是省级层面优化国有资本布局、提升产业集中度与竞争力的关键一招。平煤神马集团党委书记、董事长李毛曾指出，这是河南省历史上竞争类企业资产规模最大的战略重组。

最新的股权安排，明确了平煤神马集团作为存续主体的地位，重组后的这家“巨无霸”的体量之大，仅从煤炭产量便可见一斑。

2024年，河南能源集团原煤产量达7146万吨，位居全国第十名。平煤神马集团的煤炭产量暂未公开，但旗下重要上市公司——平煤股份2024年原煤产量为2753万吨。

2024年，河南能源集团+平煤股份的原煤产量已达9899万吨。可以预见的是，两大集团重组后，煤炭领域的强强联合，将让国内煤炭企业排名迎来一轮“洗牌”。

PART.03

向新逐绿，转型已现雏形

值得注意的是，在重组之前，两家企业早已踏上了 “以煤为基、向新逐绿” 的转型之路。

平煤神马集团构建了煤焦、尼龙化工、新能源新材料为核心的产业体系，聚焦硅、碳材料产业主线，大力培育半导体材料及芯片基材、新型储能及源网荷储两个重心，超前布局第四代半导体材料、高端光伏、新一代储能、氢能源等领域。

截至2025年11月底，平煤神马集团投运新能源总容量已达926MW。郏县150MW风电项目（一期）、卫东区200MW风电项目（一期）、信阳光山200MW风电等正在加快推进。9个总容量193.5MW/477MWh的储能项目加速落地。

河南能源集团则重点布局分布式光伏、分散式风电、源网荷储一体化及离岸型能源基地四大领域，2024年新增新能源装机60.95兆瓦，发电量达4512万千瓦时，同比增长314.71%，并在全国率先投运了兆瓦级氢燃料电池热电联供项目。

PART.04

1+1>2，融合与协同

股权划转的完成，只是漫长融合征程的起点。平煤神马集团党委书记、董事长李毛在2025年底召开的会议上表示，新集团具备较强资源整合能力、行业影响力与区域带动力，但“体量不等于力量”，实现“1+1>2”的倍增效应还需继续努力。

李毛指出2026年是集团重组后“融合发展、协同发展的起步之年”，并提出了清晰的融合目标：要实现战略“一盘棋”、管理“一体化”、考核“一把尺”、产业“一条链”、文化“一家亲”。

同时，重组的价值也在于巨大的协同潜力。一家在尼龙化工、硅碳材料等中下游产业技术领先；另一家在煤炭开采、基础化工等上游资源丰富。若能真正打通“煤—电—化—材”一体化链条，其产生的附加值提升和成本优化空间将非常可观。 合并后更优的信用资质，也有助于优化整体债务结构。

新集团已为“十五五”设定了雄心勃勃的目标：到“十五五”期末，力争实现营业收入4000亿元、利税总额300亿元，在加快创建世界一流企业进程中提档进位。但这不仅取决于宏观行业周期，更取决于内部融合的深度与效率。