宁德时代香港发行接受认购，或成为今年全球最大IPO交易

在中美经贸环境不确定性加剧的背景下，赴港上市正成为国内企业对接国际资本的重要路径。以宁德时代为例，其H股发行定价上限263港元（约合人民币244.29元）较其A股年初至今248元的日均收盘价仅折让1.5%，定价看似趋于保守。

从市场维度看，港股流动性虽弱于A股，但定价公允性需结合中长期周期评估。公司股价自2023年10月至2024年4月持续围绕260元中枢窄幅波动，当前发行价处于近四年估值底部区间。考虑到全球新能源电池产业2025年预计达1.2万亿美元规模，以及公司36.6%的全球市占率优势，这一价格凸显配置性价比。

更深层的战略逻辑在于全球化布局支撑。匈牙利生产基地建成后，宁德时代对德、法等欧洲核心市场的响应效率可从海运模式的45天压缩至24小时内交付，配合欧盟即将实施的《电池法规》本地化生产要求，该项目将成为公司突破贸易壁垒、巩固欧洲市场份额的战略支点。这种产业纵深能力，实质上为二级市场投资者提供了穿越周期的价值锚点。

宁德时代开始就在香港发行股份接受投资者认购。据周一在香港交易所的公告，宁德时代寻求筹集高达410亿港元（53亿美元）资金。按其初步发行计划，最高可能募集310亿港元，但如果交易规模扩大并行使超额配售权，则可能达到前述金额。宁德时代此次发行的价格将不高于每股263港元，最早可能在周二定价，预计该股将于5月20日开始交易。